Методы оценки инновационных технологий. Методы оценки и критерии эффективности инноваций. Чистая текущая стоимость инвестиций

Рассмотрена история оценки эффективности инновационных проектов в нашей стране. Проведен анализ этих методов. Выявлены особенности в оценке эффективности проектов в СССР. Доказана их неприменимость в современной экономике. Определены проблемы в методологии оценки эффективности проектов в РФ. Также проанализирован опыт оценки эффективности инновационных проектов за рубежом и по некоторым наработкам российских ученых-экономистов в данной области. Рассмотрен ряд методов, применяющихся в США и Европе. Определены их основные особенности и преимущества. Обоснована невозможность их применения в неизменном виде в РФ. Проанализирован метод многокритериальной оценки эффективности инновационных проектов. Наряду с некоторыми его недостатками указана перспективность дальнейших разработок в данной области. Дан краткий перечень недостатков существующих подходов к оценке. Выделены основные тенденции в развитии оценочного аппарата. Определены дальнейшие пути его развития.

многокритериальный подход

метод реальных опционов

методики STAR и IRI

оценка инноваций

1. Аджина А. О. Развитие методов оценки экономической эффективности инновационных проектов в малом предпринимательстве: диссертация кандидата экономических наук: 08.00.05 / Научно-исследовательский центр информатики при министерстве иностранных дел Российской Федерации – М., 2009. – С. 18–24.

2. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов / пер. с англ. В. Л. Игорева. - М.: Банки и биржи: ЮНИТИ, .2007. – С. 87–124.

3. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: в 2 т. / пер. с англ. И. Г. Астафьевой и И. Р. Сивченко – М.: Экономическая школа, 2005. – С. 145–153.

4. Водянов А.А. Инвестиционные процессы в экономике переходного периода. – М.: ИМЭИ, 2003. – С. 54–75.

5. Волков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ: Учебник для вузов. – М.: «Банки и биржи «ЮНИТИ», 2002. - 208 c.

6. Гареев Т. Ф. Формирование комплексной оценки инноваций на основе нечетко-интервальных описаний: диссертация кандидата экономических наук: 08.00.05 / КГТУ – Казань, 2009. – С. 17–37.

7. Гольдштейн Г.Я. Стратегический инновационный менеджмент: Учебное пособие. – Таганрог: ТРТУ, 2004. – 267 с.

8. Дамодаран А. Инвестиционная оценка – М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. – С. 117–131

9. Завлин П.Н., Васильев А.В. Оценка эффективности инноваций. - СПб.: Бизнес-пресса, 2000. - 216 с.

10. Ильенкова С.Д. Инновационный менеджмент: учебник. - М.: Юнити, 2007. – 335 с.

11. Квасов И.А. Особенности формирования межотраслевых кластерных структур. - Вестник Академии. 2010. № 4. С. 89–90.

12. Коссов В. В. Основы инновационного менеджмента / В. В. Коссов. – М.: МАГИСТР, 2009. – 429 с.

15. Морозов Ю. П. Управление технологическими нововведениями в условиях рыночных отношений / Ю. П. Морозов. – Н. Новгород: Витязь, 2005. – С. 197–213.

16. Сахаров Г.В., Квасов И.А. Оценка инвестиционных проектов в области энергетики. -Научные труды Вольного экономического общества России. 2011. Т. 156. С. 283–298.

17. Фатхутдинов Р.А. Инновационный менеджмент: Учебник для вузов. – М.: ЗАО «Бизнес-школа “Интел-синтез”», 2008.

18. Царев В.В. Оценка экономической эффективности инвестиций.– СПб.: Питер, 2004.– С. 36–41.

19. Шумпетер Й. Теория экономического развития (Исследование предпринимательской прибыли, капитала, кредита, процента и цикла конъюнктуры / пер. с англ. - М.: Прогресс, 1982. – С. 120–127.

20. Яшин С. Н., Боронин О. С. Многокритериальная оценка экономической эффективности инновационных проектов. // Экономические науки. – 2010. - № 11. - С. 34 – 41.

21. Cox J., Ross S., Rubinstein M. Option Pricing: A Simplified Approach / J. Cox, S. Ross, M. Rubinstein // Journal of Financial Economics, September. – 1975. – C. 17–28.

22. James A., Sirkin H. Making innovations pay. – The Boston Consulting group, 2004. – С. 57–64.

23. Rosenberger J. What are real options? A Review of Empirical Research. Seattle – WA: Academy of management, 2006. – С. 47–54.

Понятие «инновация» появилось сравнительно недавно, а именно в ХIХ в., и активное применение нашло в работах австрийского ученого Й. Шумпетера . Термин инновация означает внедренное новшество, обеспечивающее качественный рост эффективности процессов или продукции, востребованное рынком. Хотя в процессе онтогенеза цивилизаций люди постоянно создавали различного рода изобретения, но именно НТР конца XIX - XX вв. потребовала модернизации понятийного и разработки методологического аппарата для определения и оценки качественно новых продуктов, технологических решений, рационализаторских предложений и др.

Проблема оценки эффективности инновационных проектов приобретает актуальность к середине ХХ в. в связи с тем, что обнаруживаются их принципиальные отличия от инвестиционных проектов, составляющих текущую деятельность организаций. В качестве основных отличий выступают:

1) более высокая степень неопределенности (технической, коммерческой) параметров проекта (сроков достижения намеченных целей, предстоящих затрат, будущих доходов), которая уменьшает достоверность предварительной финансово-экономической оценки и предполагает использование на практике дополнительных процедур оценки и отбора проектов;

2) вовлечение в реализацию проектов уникальных ресурсов (специалистов высокой квалификации, материалов, приборов и т.д.) ;

3) высокая вероятность получения в рамках проекта неожиданных, но имеющих самостоятельную экономическую (социальную, экологическую и др.) значимость промежуточных или конечных результатов, что предъявляет дополнительные требования к гибкости управления инновационным процессом.

Рост инновационной активности способствовал ее широкому распространению, что послужило появлению различного рода инноваций, таких как: технологические, социальные, продуктовые, организационные, маркетинговые. Хотя каждый вид инноваций оказывает определенное влияние на жизнедеятельность общества, но наибольшим значением в масштабах региона и возможностью полноценной оценки обладают технологические и продуктовые инновации . Именно для этих типов, в основном, разрабатывались методы оценки эффективности.

Под эффективностью инновационного проекта будем понимать исключительно экономическую эффективность, в широком смысле означающую соответствие результатов и затрат, в узком (как показатель) - это отношение количественных оценок результатов и затрат.

Существуют также понятия социальной и экологической эффективности проекта , но использование данных понятий правомерно в отношении специализированных инноваций, а именно социальных инноваций или инноваций, направленных на улучшение экологической ситуации. В таком случае эффективность рассматривается как отношение между состоянием системы с проектом и без него.

В отношении большинства технологических и продуктовых инноваций, направленных на получение конкретного коммерческого результата, вышеназванные понятия эффективности неприменимы. В соответствии со спецификой инновационных проектов в ходе реализации они могут дать дополнительный, прогнозируемый либо непрогнозируемый результат, способный оказать влияние на социум и экологию. Его следует рассматривать как эффект от реализации проекта, который может быть оценен качественно (положительный или отрицательный) и в финансовом выражении. В зависимости от его величины он способен оказать как незначительное влияние на развитие проекта, так и определяющее.

Оценка эффективности инновационных проектов в условиях командно-административной экономики

В 1960 г. была разработана «Типовая методика определения экономической эффективности капитальных вложений и новой техники в народном хозяйстве СССР» . В 1969 г. данная методика была переработана и издана под названием «Типовая методика определения экономической эффективности капитальных вложений». Для оценки плановых и проектных решений в методике приводятся не только показатели сравнительной экономической эффективности инвестиций, но и показатели общей (абсолютной) эффективности. Для сравнения вариантов инвестиций, имеющих различные сроки капитальных вложений и изменяющиеся во времени текущие затраты, типовой методикой предусматривался норматив для приведения разновременных затрат (Енп = 0,08). Аналогичный подход к приведению разновременных затрат был сохранен в третьем издании «Типовой методики определения экономической эффективности капитальных вложений» (1980 г.).

Показатель минимума приведенных затрат для расчета экономической эффективности капитальных вложений рассчитывался по формуле:

K t хЕ н + С i →min

где: K t - капитальные вложения по каждому варианту; С i - текущие затраты (себестоимость) по тому же варианту; Е н - нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений.

По минимуму приведенных затрат производили отбор наиболее эффективных вариантов проектных и хозяйственных решений. Если по сравниваемым вариантам капитальные вложения были различны по объемам и осуществлялись в разные сроки, а текущие затраты изменялись во времени и отсутствовала возможность учета фактора времени, рекомендовано было приводить затраты более поздних лет к текущему моменту с помощью применения коэффициента приведения.

С 1977 по 1988 гг. для определения экономического эффекта новой техники в СССР применялась «Методика определения экономической эффективности использования в народном хозяйстве новой техники, изобретений и рационализаторских предложений» . По данному методическому подходу годовой экономический эффект определяется путем сопоставления приведенных затрат по базовому и новому вариантам. Приведенные затраты представляют собой сумму себестоимости и нормативной прибыли, отнесенную на единицу продукции и услуг.

Важным показателем для всех методических подходов является определение срока окупаемости капитальных вложений, планируемых на внедрение новой техники. При этом рассчитанный срок окупаемости сравнивался с нормативным.

В 1988 г. Государственный комитет СССР по науке и технике и Президиум Академии Наук СССР утвердили «Методические рекомендации по комплексной оценке эффективности мероприятий, направленных на ускорение научно-технического прогресса» . Согласно данному документу при определении экономического эффекта на стадиях ТЭО, выбора наилучшего варианта мероприятия, при формировании планов НИР должен соблюдаться народно-хозяйственный подход, отражающий следующие принципы:

1) оценка эффективности мероприятий НТП осуществляется по условиям использования конечной продукции с учетом всех сопутствующих позитивных негативных результатов и в других сферах народного хозяйства, включая социальную, экологическую, внешнеэкономическую;

2) проведение расчетов экономической эффективности осуществляется по всему циклу разработки и реализации мероприятия НТП за установленный для каждого такого мероприятии период;

3) необходимо приведение к единому расчетному году применяемых в расчетах экономических нормативов и других установленных показателей, учета экономической неравномерности затрат и результатов, получаемых в различные периоды времени;

4) в расчетах по народному хозяйству применяются единый норматив эффективности капитальных вложений и дифференцированные нормативы платы за природные и трудовые ресурсы, а также сметная стоимость, тарифы и цены, которые отражают качество и эффективность продукции у потребителя.

Определение экономического эффекта любого мероприятия НТП (нововведения) по условиям использования продукции осуществляется в следующем порядке.

1. Рассчитывается суммарно по годам расчетного периода экономический эффект. Расчет осуществляется с приведением разновременных затрат и результатов к единому для всех вариантов мероприятия НТП моменту времени - к расчетному году. За расчетный год обычно принимается наиболее ранний из всех вариантов календарный год, который предшествует началу выпуска продукции или использования в производстве новой технологии. Приведение разновременных затрат всех лет периода жизненного цикла реализации мероприятия НТП к расчетному году осуществляется путем умножения их величины за каждый год на коэффициент приведения.

2. Проводится стоимостная оценка результатов за весь расчетный период. При этом за начальный год расчетного периода принимается год начала финансирования работ, включая проведение исследований. За конечный год расчетного периода принимается момент завершения всего жизненного цикла мероприятия НТП. Стоимостная оценка результатов определяется как сумма основных и сопутствующих результатов. Стоимостная оценка сопутствующих результатов включает дополнительные экономические результаты в разных сферах народного хозяйства, а также экономические оценки социальных и экологических последствий. Эти результаты могут оцениваться в стоимостном выражении.

3. Затраты на реализацию мероприятий НТП за расчетный период включали затраты при производстве и использовании продукции. Данные методы широко применялись в СССР и РФ в период с 1958 по 1995 гг. В условиях административно-командной системы управления экономические обоснования являлись обязательными атрибутами любого хозяйственного решения, но играли второстепенную роль и носили, как правило, формальный характер.

В социалистической науке аналитические методы и расчеты, рекомендованные к использованию, рассматривались в основном в ретроспективном аспекте и использовали большое количество фиксированных значений. Такой подход к оценке соответствовал командно-административной системе ведения хозяйства, при которой выпуск продукции и ее распределение определялись Госпланом. Масштабные проекты осуществлялись только государством, их реализация предполагала достижение заранее обозначенных результатов.

В качестве основных недостатков названных методов следует отметить:

• шаблонность;
• отсутствие прогностического аппарата;
• узость оцениваемой области проекта;
• отсутствие разграничений между инновационными и инвестиционными проектами.

Методологические проблемы в оценке эффективности инновационных проектов в РФ

Переход экономики в нашей стране к рыночным отношениям обусловил необходимость переосмысления принципов и методов определения экономической эффективности инноваций. В 1994 г. были разработаны первые методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов с учетом особенностей рыночной экономики. В 1999 г. данная методика была переработана и переиздана под названием «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов» .

В этом документе оценка эффективности проектов разделена на две стадии. Первоначальным шагом является оценка общественной значимости проекта. Общественно значимыми считаются крупномасштабные, народно-хозяйственные и глобальные проекты.

Далее рассчитываются показатели эффективности проекта в целом. Цель этого этапа - интегральная экономическая оценка проектных решений и создание необходимых условий для поиска инвестора. Для локальных проектов оценивается только их коммерческая эффективность, и, если она оказывается приемлемой, рекомендуется непосредственно переходить к третьему этапу оценки. Для общественно значимых проектов оценивается в первую очередь их социально-экономическая эффективность. При неудовлетворительной оценке такие проекты не рекомендуются к реализации и не могут претендовать на государственную поддержку. Если же социально-экономическая эффективность оказывается достаточной, оценивается их коммерческая эффективность.

Последний этап оценки осуществляется после выработки схемы финансирования. На этом этапе уточняется состав участников и определяются финансовая реализуемость и эффективность участия в проекте каждого из них (региональная и отраслевая эффективность, эффективность участия в проекте отдельных предприятий и акционеров, бюджетная эффективность и пр.).

В Методических рекомендациях при оценке эффективности инвестиционных проектов предлагается использовать следующие показатели: чистый доход (ЧД/NV); чистый дисконтированный доход (ЧДД/NPV), внутренняя норма доходности (ВНД/IRR); индексы доходности затрат и инвестиций (ДИД/DPI); срок окупаемости (РР); дисконтированный срок окупаемости (DPP).

Чистый дисконтированный доход (NPV):

Где: CFt - поток денежных поступлений от инвестиционного проекта в
период t; It - затраты в инвестиционный проект в период t; n - число периодов; r - ставка дисконтирования.

Внутренняя норма доходности (IRR):

Срок окупаемости (PP) и дисконтированный срок окупаемости (DPP):

Дисконтированный индекс доходности (DPI):

Согласно данным Методическим рекомендациям в условиях рыночной экономики необходимо учитывать инфляционные процессы, а также фактор риска и неопределенности при оценке экономической эффективности инвестиций. Вместе с этим в данных рекомендациях базой формирования показателей экономической эффективности инвестиционных проектов явились ранее известные разработки, как дореволюционного периода, так и периода централизованного планирования экономики страны. Одним из методов, используемых в Методических рекомендациях, является статичный метод оценки экономической эффективности. Это позволяет оценку экономической эффективности инвестиций приблизить к оценке текущей деятельности предприятия. Статичная система оценки включает набор среднегодовых показателей, и она занижает период возврата инвестиций, поскольку в ней не учитывается фактор времени. Поэтому ориентация на период возврата повышает привлекательность проекта, а ориентация на рентабельность уменьшает привлекательность проекта, так как рентабельность инвестиций занижается, поскольку не учитывается их постепенный возврат за счет чистого дохода от реализации проекта.

В Методических рекомендациях не предусматривается отбор на начальном этапе заведомо неэффективных вариантов инвестиционных проектов с помощью какой-либо современной методики, которая известна на сегодняшний день. Поэтому расчеты производятся как в отношении потенциально прибыльных, так и убыточных проектов. Это ведет к необоснованным временным и финансовым затратам.

Далее в Методических рекомендациях указывается в составе эффективности проекта в целом такая составляющая, как социальная эффективность (как отношение результата к затратам). Однако названный параметр носит предельно субъективный характер, и методов для его расчета на данный момент не разработано.

Предлагаемые в Методических рекомендациях коэффициенты для оценки экономической эффективности проектов (NV, NPV, IRR, РР и др.) часто противоречивы, так как имеют различные принципы расчета. Вместе с этим названные показатели дают разные типы оценок (абсолютные и относительные). По результатам многочисленных экспериментов выбор из ряда альтернативных инвестиционных проектов наиболее эффективного по критерию NPV (в Методических рекомендациях является главным критерием) часто противоречит действительности . Например, если выбирать наиболее эффективный проект из альтернативных инвестиционных проектов по нескольким критериям, то тот из них, у которого значение NPV будет наибольшим, не будет оптимальным .

В расчетах Методических рекомендаций не предусмотрен учет фактора неточности используемых исходных данных. Известно, что любые инвестиционные расчеты отличаются значительным уровнем погрешности используемых исходных данных и промежуточной информации. Инновационные проекты обладают еще большей неопределенностью, поскольку абсолютно неизвестна ответная реакция рынка на инновацию. Авторы Методических рекомендаций попробовали учесть факторы неопределенности и риска при оценке эффективности инвестиционных проектов. Однако эта попытка ограничивается в основном перечислением возможных неопределенностей и рисков.

Кроме указанных недостатков, Методические рекомендации не учитывают такие стадии инновационного процесса, как НИР, ОКР. Для учета этих особенностей в соответствии с решениями Минобрнауки России разработаны и официально рекомендованы к применению «Методические рекомендации по оценке экономической эффективности финансирования проектов, имеющих своей целью коммерциализацию результатов научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ» от 2005 г. . Рекомендации ориентированы на проведение входной экспертизы для получения предварительных оценок экономической эффективности и потенциальных рисков реализации проектов, имеющих своей целью коммерциализацию результатов научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ; на введение объектов промышленной собственности и результатов научно-технических разработок в хозяйственный оборот предприятий.

• исходные данные и процедуры расчета экономических показателей;
• процедуры расчета экономической эффективности проекта для схемы прямого кредитования и схемы долгосрочного вложения средств;
• процедуру определения рейтинга проектов;
• особенности схем финансирования проекта.

Они ориентированы на оценку целесообразности коммерциализации результатов ОКР и обеспечивают выбор схем целесообразной реализации внедрения технологии. Таким образом, исходными данными для корректного применения Рекомендаций являются результаты рыночных испытаний готового образца инновационной продукции (результаты ОКР и испытаний опытного образца продукции в рыночных условиях).

Где: - доход владельца за инновационный цикл для схемы прямого кредитования; - доход владельца за инновационный цикл для схемы долгосрочного вложения средств; Einf - ожидаемый уровень инфляции, отн. ед. в год; Ealt - процентная ставка по кредитам, отн. ед. в год; R- потенциальный риск реализации проектов.

Показатели или по смысловому значению близки к показателю NPV. В данных Рекомендациях этот показатель является основным и единственным, по которому определяется эффективность проекта и выстраивается рейтинг проектов. Неопределенность при расчетах в данных Рекомендациях также никакими способами не учитывается.

Следовательно, все ключевые недостатки, касающиеся Методических рекомендаций, относятся и к данным Рекомендациям.

Таким образом, существующие на сегодняшний день в России методики оценки эффективности инвестиций в инновационную деятельность не позволяют в полной мере учитывать специфические особенности инновационных проектов, что, в частности, отмечается и в самих нормативных документах.

Современные тенденции в оценке эффективности инновационных проектов

Экспертные подходы

В зарубежной практике оценки эффективности инноваций существует четкое разделение между инновационными и инвестиционными проектами. Наиболее популярными методами оценки эффективности инноваций являются методика STAR и система «закрепленных шкал» . Авторы методики STAR (Strategic technology assessment review - свод стратегических технологических оценок) — профессора всемирно признанных университетов - Колумбийского и Пенсильванского. Разработанная ими система основана на многолетнем опыте сотрудничества с такими фирмами, как DuPont, Intel, Hewlett-Packard, Sonera Co., General Electric, IBM, Citibank,Matsushita, Texas Instrument и др. .

Реальные основания выбора - логика нахождения проектов, которые максимизируют обучение и доступ к возможностям, позволяющим снизить издержки и риск. Хотя это существенные преимущества по сравнению с обычными подходами, инструментарий их использования остается скудным. Переменными являются размеры и устойчивость потенциальных потоков дохода, скорость или задержки в рыночной адаптации, издержки на разработку, коммерциализацию, а также рыночные оценки силы компании, такие как позиция в конкуренции, зависимость от стандартов и степень неопределенности. Каждая переменная измеряется путем опроса экспертов, что может использоваться и для оценок рисков альтернативных проектов и использования тех или иных рецептов, даже если они связаны с отказом от проекта или с его реконфигурацией. Главным достоинством такого подхода является комплексность технологических и стратегических аспектов.

Общая концепция системы STAR (рис. 1)

Рис. 1. Концепция системы STAR

Отдельные факторы, подлежащие оценке по системе STAR, сводятся в таблицы со следующими показателями: риски по факторам спроса; риски, связанные с характером применяемой стратегии выхода на рынок; риски блокировки вхождения фирмы в новую отрасль; риски, связанные с характером конкуренции; риски переоценки устойчивости бизнеса; риски переоценки политики фирмы обеспечения соответствия стандартам; риски по оценке издержек коммерциализации продукции; риски по оценке ресурсного потенциала рычага коммерциализации; риски, связанные с новизной отрасли; риски по оценкам издержек на разработку; риски, связанные с оценкой; риски потенциальных потерь; риски из-за внешней неопределенности проекта; риски из-за внутренней неопределенности в деятельности фирмы.

Всего методика STAR включает 14 таблиц, в которых оцениваются 118 отдельных факторов, способных влиять на реализуемость и коммерциализацию инновационного проекта (ИнП). Предусмотрены экспертные оценки важности частного риска по конкретному фактору, собственно оценки этого риска в баллах от 0 до 10, а также оценка риска с учетом веса фактора. На основании результатов экспертизы по данным, приведенным в таблице, определяется уровень риска ИнП. Уровни рисков (табл. 1) установлены в соответствии с европейской практикой .

Таблица 1

Итоговая оценка уровня рискованности проекта по методике STAR

Необходимо отметить, что, по мнению авторов методики STAR и авторов рассматриваемой ниже системы «закрепленных шкал», интегральные оценки выходят на первый план только на этапе сравнения альтернативных проектов, а на этапе разработки проектов важны оценки частных рисков. Система «закрепленных шкал», предложенная IRI (Industrial Research Institute) по исследованию лучших практик фирм США в управлении портфелем НИОКР, — несколько иная версия оценок успеха проектов с высоким уровнем неопределенности (в дальнейшем также методика IRI) . Она включает в себя следующие виды оценки:

1) оценка рисков по факторам технического успеха:

а) шкала определения позиций в интеллектуальной собственности - оценка вероятности получения сильной защищенной патентной или иной позиции собственности в исследуемой области технологии;

б) шкала оценки компетентности - определение вероятности того, что интеллектуальные и технические ресурсы обеспечивают выполнение проекта;

в) шкала технической сложности - оценка влияния технической сложности проекта на вероятность его успеха;

г) шкала доступности и эффективного использования внешней технологии - определяет эффект пригодности внешней технологии и способности организации использовать такую технологию, вероятность достичь цели проекта;

д) шкала оценки производственных возможностей - оценка вероятности того, что организация имеет способность производить продукт или внедрить в процесс эти операции;

2) оценка рисков по факторам коммерческого успеха:

а) шкала оценки рыночных потребностей — оценка вероятности наличия потребностей в продукте и готовности рынка к его восприятию;

б) шкала оценки позиций (имиджа, бренда и т.п.) предприятия, реализующего ИнП, на рынке - оценка вероятности того, что продукт будет принят рынком с учетом рыночных сил и/или образа организации;

в) шкала оценки каналов распределения - определяет легкость доведения разработанного продукта до потребителей;

г) шкала оценки силы потребителей - для ИнП, реализующих субсистемы или промежуточные продукты, оцениваются позиции потребителя в интересующей сфере бизнеса;

д) шкала оценки доступности для сырья и ключевых элементов снабжения, измеряет влияние снабжения и/или доступности ключевых элементов или материалов на вероятность успеха проекта;

е) шкала экологических рисков оценки вероятности того, что аспекты экологии будут влиять на успешность проекта.

В соответствии с методикой IRI эксперты в каждой из перечисленных выше шкал определяют качественную оценку, которая наиболее полно соответствует их системе предпочтений, и фиксируют эту оценку в виде «закрепленного» за ней балла. Параллельно экспертом фиксируется вес каждой отдельной шкалы. По методике производится два ряда оценок: вероятности технического и коммерческого успехов.

Проведенные исследования показывают, что система «закрепленных шкал» хорошо коррелирует с методикой STAR (табл. 2).

Таблица 2

Сравнительные оценки уровня рискованности проекта по методикеSTAR и методике IRI

Полученные при их использовании результаты также хорошо согласуются с общепринятыми индикаторами вероятности успеха проекта , представленными ниже:

• 80-100 Расширение диапазона существующих продуктов при известных технологиях
• 60-80 Продукт известен в мире, но не разрабатывается и не выпускается фирмой
• 40-60 Необходима определенная разработка процессов, интеграция которых не проведена
• 20-40 Необходима трудная разработка, но отдельные потенциальные решения просматриваются
• 0-20 Требуются главный прорыв, создание ключевых патентов

Исследуем возможность использования методик STAR и IRI в организациях инновационной инфраструктуры (таких как технопарки, венчурные фонды и др.) для конкурсного отбора инновационных проектов в РФ:

• невозможно выстроить систему критериев, пригодную абсолютно для всех проектов. Кроме того, в методике STAR некоторые риски дублируются, что может привести к неадекватным результатам, в методике IRI спектр оценок довольно узок;
• методики основаны на экспертных оценках (дискретных), что не позволяет учитывать весь спектр возможных сценариев реализации проектов;
• перенос зарубежных методик на отечественную инновационную систему неправомерен. Это связано с тем, что в развитых странах превалируют более интерактивные модели инновационного процесса, в России - линейные, а это сказывается на условиях и механизмах коммерциализации инноваций. Кроме того, зарубежные методики не учитывают специфику рынка и нормативно-правового поля России.

Современные комплексные методы оценки эффективности

Метод реальных опционов

Работа С. Майерса «Финансовая теория и финансовая стратегия» считается отправной точкой развития практики применения модели реальных опционов. Впоследствии значительный вклад в разработку теории реальных опционов был внесен Р. МакГратом, Дж. Розенбергером и рядом других зарубежных ученых . В России теория реальных опционов получила развитие в исследованиях А. В. Бухвалова, М. А. Лимитовского, Н. К. Пирогова и др. . В последние годы наблюдается быстрый рост числа работ, посвященных использованию реальных опционов для оценки инновационных проектов. Оценка инвестиционных проектов методом реальных опционов основана на предположении, что любая инвестиционная возможность для компании может быть рассмотрена как финансовый опцион, т. е. компания имеет право, а не обязательство создать или приобрести активы в течение некоторого времени. Модели оценки стоимости опционов можно разделить на две группы: основанные на модели Блэка-Шоулзаи на основе модели биномиального дерева Кокса-Росса-Рубинштейна .

Модель Блэка-Шоулза, основанная на предпосылке непрерывного учета времени, более уместна в случае оценки финансовых опционов, так как их можно купить или продать в любой момент. При оценке реальных инвестиций более приемлем второй подход по причине их меньшей ликвидности. Именно это их свойство не дает возможности в любой момент продать свое право участия в проекте. При использовании биномиальной модели сначала строится дерево стоимости базового актива и на его основе - дерево стоимости опциона (рис. 2), которые затем сворачиваются. При построении дерева стоимости базового актива можно учесть риски проекта в сценарных значениях, а не в ставке дисконтирования.

Рис. 2. Пример структуры инновационного проекта

Общая концепция метода реальных опционов может быть представлена в следующем виде.

1. Формирование дерева сценариев в зависимости от структуры инновационного проекта.

2. Определение входных данных: безрисковой ставки, времени между вершинами, стоимости актива в начальный момент времени, цены исполнения реального опциона.

3. Определение параметров, характеризующих результаты проекта по конкретным сценариям.

4. Определение стоимости опциона.

5. Свертка дерева стоимости опциона.

6. Получение итогового результата.

7. Корректировка показателей экономической эффективности проекта на стоимость реального опциона.

Предлагаемый метод соответствует принципу комплексной оценки инновационного проекта, который можно рассматривать как необходимое условие его эффективности с коммерческой точки зрения. Однако реальные опционы, по мнению профессора В.В. Коссова , не снимают фундаментального различия между замыслом инновационного проекта, когда производится первая оценка его эффективности, и денежным потоком, порожденным реализацией этого проекта.

Многокритериальный метод

Авторы С.Н. Яшин и О.С. Боронин предлагают оценивать инновационный проект не только с коммерческой точки зрения . Предложенный ими многокритериальный метод оценки экономической эффективности инновационных проектов строится на учете экономических, научно-технических, социальных и экологических показателей. Суть этого метода заключается в использовании системного подхода к оценке инновационных проектов. Авторы данного варианта комплексного метода предлагают выделить четыре группы показателей, каждая из которых характеризует свой аспект инновации: экономический, научно-технический, социальный и экологический. В основе данной вариации метода комплексной оценки лежит следующая последовательность действий:

1) отбор и формирование структуры интегральных показателей;

2) перевод показателей в сопоставимый вид;

3) расчет единой базовой комплексной оценки;

4) учет неопределенности и рисков инновационного проекта.

На первом этапе следует привести все показатели к безмерному виду. Для этого при определении обобщенного показателя производится ранжирование инновационных проектов с использованием метода сравнительной рейтинговой оценки инновационной привлекательности проектов. Для расчета коэффициентов значимости в силу большого разнообразия показателей необходимо использовать два метода.

1. В условиях неопределенности, когда показатели эффективности можно ранжировать по приоритету на количественном уровне, для расчета коэффициентов значимости отобранных интегральных показателей используем один из методов математического моделирования - экспертное ранжирование.

2. В условиях неопределенности показатели эффективности можно ранжировать по приоритету лишь на качественном уровне («очень важно» — «важно» — «менее важно» и т.д.).

В соответствии с данными оценками выстраивается рейтинг показателей, и, чем ниже рейтинговая оценка проекта в целом, тем ниже его рейтинг среди других проектов. В методике намеренно не делается акцент на то, что главными при оценке являются экономические критерии. Весомость всех показателей должна определять специальная комиссия, в состав которой входят уполномоченные и заинтересованные лица соответствующей функциональности.

После расчета обобщенного показателя определяется рейтинг каждого из инновационных проектов и производится их отбор по его значению. Полученное значение показателя эффективности не говорит о том, что один проект «лучше» другого. На основе расчетов делается вывод только о предпочтительности того или иного проекта по сравнению с остальными в рамках выбранных показателей эффективности.

Второй этап. Часть показателей задается как обязательные или рекомендованные, следовательно, проекты, у которых показатели ниже нормативных, даже не рассматриваются. Таким образом, происходит сокращение временных и финансовых затрат на рассмотрение заведомо неэффективных проектов.

Третьим шагом является учет факторов риска и неопределенности. Для этого используется подход, основанный на вероятностном моделировании оценки рисков инновационных проектов. Для учета рисков рекомендуется рассматривать стадию реализации проекта, на которой вкладываются денежные средства.

Метод комплексной оценки имеет следующие преимущества:

• имеется возможность оценки различных видов инновационных проектов (технологических, социальных, продуктовых);
• существует инструментарий для отсева заведомо неэффективных проектов;
• учитывается фактор неопределенности, что крайне важно при оценке инновационных проектов.

Но, к сожалению, и этот метод не лишен недостатков:

• неясно, как учитывать ранг того или иного эксперта;
• нет возможности предвидеть все сценарии возможного развития проекта.

Заключение

Рассмотрев историю развития методов оценки эффективности инновационных проектов, отметим основные проблемные поля в их использовании в современной экономике РФ.

1. Методы оценки экономической эффективности капитальных вложений, разработанные для условий административно-командной экономики, не соответствуют современному состоянию развития экономики.

2. Используемые в настоящее время в отечественной практике методы оценки эффективности инноваций не имеют на первоначальном этапе отсева явно бесперспективных инноваций, не учитывают специфических особенностей инновационных проектов, а именно не учитывают фактора неточности исходных данных и высокую неопределенность, не учитывают многокритериальную природу инноваций. В составе эффективности декларируются такие компоненты, как социальная эффективность и другие качественные критерии, но методов их числового расчета не дается.

3. В зарубежной практике оценки эффективности инноваций существует четкое разделение между оценкой эффективности инвестиций в существующие технологии и инновации. Между тем зарубежные методики также имеют некоторые недостатки методического характера (назначение оценок и определение рангов, отсутствие в расчетах рангов экспертов). Прямой перенос зарубежных методик на отечественные субъекты инновационной структуры неприемлем ввиду различных моделей инновационного процесса.

4. Попытки разработки комплексных методик оценки проектов тоже не лишены некоторых недостатков. Метод реальных опционов не снимает фундаментального различия между замыслом инновационного проекта, когда производится первая оценка его эффективности, и денежным потоком, порожденным реализацией этого проекта. При этом реальные опционы в силу своей ориентации на интерактивную модель инновационного процесса не могут быть без изменений перенесены в отечественную практику. А многокритериальный метод, являясь разновидностью экспертных методов, сохраняет многие недостатки методик STAR и IRI.

В качестве основных тенденций в оценке инноваций можно выделить следующие:

1) смена ретроспективной оценки перспективной;

2) учет не только коммерческого эффекта, но и состояния рынка:

3) переход от аналитических способов оценки к экспертным;

4) многокритериальный подход к оценке инновационных проектов.

Таким образом, можно заключить, что с усложнением разрабатываемых и реализуемых проектов, с увеличением их возможности влиять на все большее количество сфер жизни общества и природы происходит усложнение оценочного аппарата. Сегодня уже недостаточно просто аналитических методов оценки, так как они не могут учесть всю многогранность проекта. Переход к экспертным методам, предоставляя значительное поле для оценки, в то же время ставит проблему субъективизма и неясности в установлении рангов экспертов.

Перспективой в преодолении сложившихся противоречий и неточностей могут стать исследования, направленные на «сращивание» аналитических и экспертных подходов. Создание подобной интегральной методики сможет, с одной стороны, расширить область оценки, а с другой - нивелировать ее субъективизм. Также следует отметить, что такой оценочный аппарат должен содержать многокритериальный подход, чтобы давать представление не только о финансовой эффективности проекта, но и о потенциальной возможности его влияния на другие планы бытия.

Рецензенты:

Рудык Э.Н., д.э.н., профессор, профессор кафедры менеджмента ГБОУ ВО МО «Международный университет природы, общества и человека “Дубна”», г. Дубна;

Хозяинов М.С., д.т.н., профессор, заведующий кафедрой управления проектами ГБОУ ВО МО «Международный университет природы, общества и человека “Дубна”», г. Дубна.

Библиографическая ссылка

Введение

3. Социальная эффективность

4. Экономическая эффективность

4.1 Простые методы оценки экономической эффективности

4.2 Концепция дисконтирования

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Проблема оценки эффективности инновационных проектов постоянно находилась и будет находиться в центре внимания ученых – инноваторов и руководителей - практиков различных уровней и рангов. За последние десятилетия было издано большое число научных работ, посвященных данной теме, разработано множество разнообразных вариантов принципов и инвестирование методов управления инновационными проектами.

Для научных организаций и инвесторов, функционирующих в условиях рыночных отношений на основе самофинансирования и самоокупаемости и осуществляющих, т.е. вложение собственных или заемных денежных средств в реализации инновационных проектов и создание тем самым долгосрочной материальной основы как своего развития, так и развития общества, очень важным является вопрос о перспективной выгодности – конечной научно-технической, социальной, экологической и экономической. В связи с этим научные организации должны, учитывая ту или иную степень неопределенности, прогнозировать, какая эффективность может быть получена. Для этого руководители в совершенстве должны владеть инструментариями отбора и методов оценки экономической эффективности инновационных проектов.

Целью данной курсовой работы является рассмотрение принципов и методов оценки эффективности инновационных проектов.

Предмет исследования – оценка эффективности инновационных проектов.

Для достижения данной цели были поставлены следующие задачи:

1. Изучение основных принципов оценки инновационных проектов;

2. Рассмотрение научно- технической, социальной, экономической эффективности инновационных проектов;

3. Изучение методов оценки инновационных проектов: простых методов оценки экономической эффективности (срок окупаемости и годовая норма прибыли) и концепций дисконтирования (чистый дисконтированный доход, индекс доходности, внутренняя норма доходности и дисконтированный срок окупаемости инвестиций).

Работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.

1. Основные принципы оценки инновационных проектов

Оценка инновационного проекта – важнейшая процедура на начальной стадии проекта, но она также представляет собой непрерывный процесс, предполагающий возможность остановки проекта в любой момент в связи с появляющейся дополнительной информацией.

Основные группы критериев, которые должны быть приняты во внимание при оценке и отборе проектов, относятся к следующим областям:

1) Цели организации, ее стратегия, политика и ценности;

2) Маркетинг;

4) Финансы;

5) Производство.

К критериям, связанным со стратегией и политикой организации, относят следующие:

Отношение к риску;

Отношение к нововведениям;

Временной аспект.

Отбор проектов с высокой степенью риска, особенно если они потребуют больших инвестиций, нежелателен в организациях, где руководство отличается высоким уровнем неприятия риска. Риск, присущий всему портфелю инноваций, должен быть главной заботой инновационной стратегии и отражать позицию корпорации. Наступательная стратегия связана с большим риском, чем защитная, но и сулит большую потенциальную прибыль. Процесс планирования инновационной деятельности должен вести к количественной оценке осознанного риска, но было бы ошибкой полагать, что он способен предугадать любую случайность.

Отношение высшего руководства к нововведениям тесно связано с его отношением к риску. Инноваторы, как правило, - те, кто охотно идет на риск.

Временной аспект касается краткосрочных и долгосрочных оценок. Цели корпорации обычно ориентированы на длительную перспективу, однако иногда их следует подчинять краткосрочным интересам.

К маркетинговым критериям относят:

Выявление потребностей;

Потенциальный объем продаж;

Временной аспект;

Воздействие на существующие продукты;

Ценообразование;

Канала распределения;

Стартовые затраты.

Рыночные потребности, как и другие маркетинговые характеристики, переменчивы. Поэтому наличие ярко выраженной рыночной потребности при отборе проекта не означает, что рыночная перспектива гарантирована. Более того, нововведение может найти свой рынок там, где ранее и не предполагалась.

Объем продаж, который, возможно, будет обеспечен выпуском нового продукта, следует оценивать по перспективам его роста, а также с помощью прогнозирования тенденций потребления подобной продукции и изменений в потребительском потенциале.

Временной аспект: в идеале необходимо, чтобы новые продукты выходили на рынок в сроки и количествах, диктуемых требованиями маркетинга. По мере продвижения разработки можно делать все более точные оценки возможной даты выхода нового продукта рынок.

Новые продукты могут дополнять существующий ассортимент или полностью его замещать. Новые продукты расширяют ассортимент, увеличивают размеры реализации и прибыль, служат условием роста корпорации. При этом не следует забывать о задачах развития текущего ассортимента, тем более что существующий продукт пользуется доверием на рынке. Производство же нового продукта связано с неопределенностью. Следует, однако, учесть и то обстоятельство, что жизненный цикл существующих продуктов рано или поздно закончится и их все равно придется заменять.

Объем продаж выступает в виде функции от цены предложения. Прибыль от реализации продукции есть разность между ценой и издержками на изготовление. Если издержками фирма может управлять, то при установлении цены следует учитывать уровень цен на конкурирующие продукты. Нижний предел цены – это себестоимость выпускаемой продукции, верхний – цена потребления, которая делает продукт для потребителя привлекательным по сравнению с имеющимися на рынке. Верхняя граница цены определяется показателями технического качества продукта (его производительностью, качеством, надежностью и т.д.). выбирая цену вблизи нижнего предела, фирма увеличивает привлекательность товара, а в случае цены, приближающейся к верхнему пределу, фирма увеличивает свою прибыль, но уменьшает экономическую привлекательность товара для потребителя.

Каналы распределения – фактор, который нельзя игнорировать при оценке проекта. Если появится необходимость в новых каналах распределения, то затраты могут существенно возрасти. Также следует оценить стартовые затраты по выводу товара на рынок. В первую очередь это затраты на начальное продвижение товара на рынок.

3. Научно-технические критерии. Уже при рассмотрении критерия оценки проекта ценообразования была четко обозначена неразрывность технической и экономической сторон проекта. Технический успех любого проекта есть достижение проектных технических показателей в рамках выделенных финансовых средств и в требуемые сроки. Если существуют какие-либо сомнения относительно конкретного аспекта проекта, то решением является разработка параллельных подходов. Обычно на этапе представления проектных предложений на экспертизу вероятность того, что будет получено, по крайней мере, одно приемлемое решение, достаточно велика.

4. Финансы. Оценки стоимости разработки и времени, необходимого для ее завершения, наиболее важны. Важно не только наличие общего ресурса (финансирования), но и потребность в частных ресурсах, и их наличие (специалисты высшей квалификации, площади, производственные рабочие, оборудования, информационное обеспечение и т.д.). недостаток того или иного ресурса может стать решающим фактором в процессе выбора проекта. SWOT-анализ, проведенный компанией, даст ей информацию об основных преимуществах, которые сделают ее конкурентоспособной. Следует также использовать в качестве критерия принятия решения степень влияния проекта на будущие разработки, например, создаст ли этот проект базу для будущих разработок. Это будет стимулировать возможные будущие синергетические эффекты.

5. Производственные критерии. К числу основных производственных факторов, обеспечивающих успех проекта, относят следующие:

Технология, соответствующая типу производства;

Настоящий и будущий баланс производства;

Рыночная обеспеченность уникальными материалами и комплектующими изделиями;

Доступность всех видов частных ресурсов;

Гибкость производства, его способность «воспринять» новые изделия и выпускать их с издержками, обеспечивающими конкурентоспособную цену;

Степень использования существующих технологии и оборудования.

2. Научно-техническая эффективность

Оценить эффект научной деятельности очень сложно, так как в этой области существует ряд разнокачественных эффектов. Чтобы выявить их сущность, а также их взаимосвязь, следует проанализировать каждый из них. Интенсивное развитие научного труда во многом определяется тем, насколько своевременно в соответствии с требованиями НТР определяются направленность исследований и разработок, а также тем, какой прирост научной информации достигается в результате проведения ФИ и ПИ. Известно, что эффект, полученный вследствие создания научной продукции в процессе научного труда (ПСНТ) представляет прирост информации. Он становится научно-техническим эффектом, если является результатом работы ПСНТ и выражается в приросте научно-технической информации. Наконец, развитие производства на базе научно-технической информации порождает прирост технической информации, представляющий технический эффект.

Наука как система накопленных знаний развивается прежде всего по «вертикали» - путем совершенствования отраслей знаний и научных дисциплин и передачи накопленной информации от поколения к поколению. Одновременно происходит и «горизонтальный» обмен научной информацией, осуществляющейся через различные каналы: книги, патенты, отчеты, прямую переписку, конференции и т.д. При этом «вертикальный» и «горизонтальный» характеры развития науки как системы накопленных знаний тесно взаимосвязаны. Дифференциация и интеграция наук порождают появление новых отраслей знаний, специальностей, новой информации. Например, за 40 лет объем публикаций увеличился в 8-10 раз, за этот же срок за счет полученных научно-технических результатов научно-технический эффект увеличился в 2-3 раза. Во всех видах научной и научно-технической информации научный и научно-технический эффекты фактически выступают как потенциальный накопленный эффект. Возможность использования прироста информации, содержащейся в публикациях, равнозначна эффекту от будущего использования потребительной стоимости. Подобный же эффект выражается в научных и научно-технических результатах, возникающих при приросте информации от использования динамической части науки – научного труда. Это дает основание использовать для оценки результативности научных исследований библиометрические показатели: число публикаций, ссылок, количество получаемых патентов, что объясняется простотой сбора данных, возможностью их использования для сравнения отдельных научных коллективов, определения научной политики. В США, например, создана база библиометрических данных, содержащая информацию о публикациях в ведущих научных журналах мира, регулярно подсчитывается индекс цитирования. Очевидно, что эти показатели не могут исчерпывающим образом отразить ни результаты НИР, ни качественный уровень и новизну статей. Многие научные публикации могут носить междисциплинарный характер, что затрудняет подсчет соответствующих показателей. Кроме того, использование в качестве оценки эффективности НИР библиометрических показателей ведет к искусственному росту числа публикаций. Тем не менее эти показатели, несмотря на отмеченные недостатки, используются на практике для оценки результативности научной деятельности. Исследователи отмечают при этом тесную связь между числом публикаций, уровнем финансирования НИР и научным статусом ученых. Наряду с библиометрическими данными для анализа эффективности научных исследований широко используются и другие количественные показатели: число приглашенных докладчиков на международной конференции, миграция ученых, получение грантов на научные исследования из зарубежных источников, членство в зарубежных академиях и т.п. разумеется, публикация – это тоже результат научного труда. Но измерение этого эффекта затруднено, поскольку в их основе лежит прирост информации, ведущий к различным последствиям.

МЕЖДУНАРОДНЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «ИННОВАЦИОННАЯ НАУКА» №1/2016 ISSN 2410-6070

of government. Only at observance of all rules government may obtain a positive effect on the sector of remuneration of labor.

1. Aliyev I. M. Policy of incomes and wages: the textbook / I. M. Aliyev, N. And. Gorelov. - Rostov n/D: Phoenix, 2010. - 382 p.

2. Genkin B. M. the Basics of labor organization: a training manual / B. M. Genkin, V. M. Svistunov. - M.: Norma, 2012. - 400 p.

3. Comment to the Labor Code of the Russian Federation / under the General editorship of Yu. L. Fadeev. - M.: Expo, 2013. - 640 p

4. Pashuto V. P. Organization, regulation and wages in the enterprise: training manual / V. P. Pashuto - Ed. 3rd, revised and enlarged. - M.: KNORUS, 2012. - 320 p.

5. Maslanova B. G. Management remuneration: proc. Manual / Maslanova B. G. - M.: Finance and statistics, 2010. - 368 p.

© Kozel I.V., Vorobyeva N.V., Morochko J.A., 2016

Р.Г. Абакумов

К.э.н., доцент Е.Ю. Подоскина

студентка гр. УН-41 БГТУ им. В. Г. Шухова, г. Белгород, РФ

МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Аннотация

В статье рассматриваются методы оценки экономической эффективности проектов, выделяются особенности оценки эффективности инновационных проектов. Проводится адаптация существующих методов оценки эффективности к особенностям оценки инновационных проектов. Выделены качественные и количественные подходы, сформулированы критерии эффективности инновационных проектов.

Ключевые слова Эффективность, инновации, методы.

В сложившихся условиях глобализации, ускоренного научно-технического развития и международного перемещения капитала конкурентоспособность предприятий и стран определяется в большей степени способностью экономики разрабатывать новые технологии и реализовывать инновационные проекты.

Обеспечение процесса успешной коммерциализации инноваций включает в себя три составляющие: финансовую, организационную и правовую. Механизмы финансирования инноваций реализуются за счёт поиска и привлечения источников финансирования, построения эффективной системы распределения ресурсов между проектами и выбора корректного метода оценки эффективности инновационных проектов. Решение организационной проблемы включает централизованное создание инновационной инфраструктуры. Важнейшими целями создания правового обеспечения коммерциализации инноваций являются охрана собственности на научные результаты, участие учёных в освоении инноваций, механизмы содействия патентованию .

Для определения эффективности инновационных проектов можно руководствоваться такими показателями, как прибыль, целесообразность использования собственного капитала (этот показатель имеет

МЕЖДУНАРОДНЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «ИННОВАЦИОННАЯ НАУКА» №1/2016 ISSN 2410-6070

большое значение при принятии решения об участии в инвестировании проекта), технико-организационный уровень, эффективность использования производственных ресурсов, себестоимость, объем продукции и пути ее реализации, рыночной устойчивости. Каждый из представленных показателей в отдельности может быть отнесен к тому или иному направлению проекта (экономическое, научно-техническое, социальное и экологическое), а также может использоваться для поддержания баланса внутреннего и внешнего состояния среды при различных вариантах реализации инновационного проекта .

В современной теории и практике инновационного менеджмента до сих пор не существует единой концепции оценки эффективности инноваций. Причина в принципиальном отличии инновационных проектов от инвестиционных, для которых разработана единая общепринятая система оценки на основе доходности. Во-первых, доходность многих инноваций имеет отсроченный стратегический характер. Во-вторых, инновационная деятельность осуществляется в условиях неопределенности и повышенного риска, так как процесс разработки и реализации проекта является достаточно длительным, а внешняя среда меняется очень быстро.

Поэтому специалистам сложно предсказать и оценить на начальном этапе конечный результат нововведения.

Использование комплексного и системного анализа позволяет выделить два взаимодополняющих подхода к оценке эффективности инновационных проектов: качественный и количественный.

Качественный (целевой) подход ориентирован на оценку эффективности проекта с точки зрения его максимального соответствия поставленным целям. Таким образом, оценивается стратегическая эффективность нововведения в плане получения долгосрочных рыночных преимуществ. Данный метод основан на умении руководителя предвидеть и прогнозировать будущие рыночные ситуации, определять факторы будущей конкурентоспособности компании, ставить достижимые цели и находить новые пути их достижения.

В силу ограниченности внутрифирменных ресурсов и необходимости изыскания финансовых средств для реализации инновационных проектов представляется целесообразным использование и количественных методов оценки их эффективности. Количественный, или затратный, метод оценки инновационных проектов связан с рентабельностью и доходностью проекта. Здесь возможно использование трех типов оценок: абсолютная доходность проекта, абсолютно-сравнительная доходность и сравнительная. Каждый из вышеуказанных методов оценки эффективности проектов основан на приведении затрат, осуществляемых в различное время, к сопоставимым величинам предполагает использование системы показателей, надежность которых подтверждает международный финансово- экономический опыт.

Несмотря на отсутствие единой системы оценки, можно, тем не менее, сформулировать общие условия, при которых проект рассматривается в качестве целесообразного и эффективного: чистая прибыль от проекта больше, чем чистая прибыль от помещения средств на банковский депозит; рентабельность инвестиций больше уровня инфляции; рентабельность проекта с учетом временного фактора выше рентабельности альтернативных проектов; рентабельность активов после завершения проектов возрастает; проект соответствует генеральной стратегии компании.

Инновационный риск при внедрении проекта может возникнуть в следующих условиях: потенциальная некорректная оценка будущего спроса на товар; несоответствие заданному уровню качества инновационного товара в связи с использованием морально устаревшего оборудования.

Таким образом, инновационный проект, представляющий собой естественную и наиболее перспективную форму организации инновационной деятельности, предполагает развитие специфических способов оценки эффективности и инструментов прогнозирования с целью снижения рисков инновационных проектов. На данный момент в теории и практике инновационного развития отсутствует единая методика оценки эффективности инновационных проектов, что существенным образом тормозит становление российской экономики на инновационный путь развития.

МЕЖДУНАРОДНЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «ИННОВАЦИОННАЯ НАУКА» №1/2016 ISSN 2410-6070 Список использованной литературы:

1. Щенятская М.А., Наумов А.Е. Совершенствование методологии сравнительной оценки эффективности альтернативных инвестиционных проектов в жилищном строительстве // Вестник Белгородского государственного технологического университета им. В.Г. Шухова. 2015№ 6. С. 264-268.

2. Авилова И.П., Жариков И.С. Методика оценки экономической эффективности реконструкции действующего производственного предприятия, расположенного в черте города, посредством его перепрофилирования в здание коммерческого назначения// Вестник Белгородского государственного технологического университета им. В.Г. Шухова. 2015.№ 3. С. 138-141.

3. Абакумов Р.Г. Методология системного исследования управления воспроизводством основных средств // Вестник Белгородского государственного технологического университета им. В.Г. Шухова. 2015.№ 4. С. 120-123.

© Абакумов Р.Г., Подоскина Е.Ю., 2016

А.Д.Анисимова, А.С.Васильева

Студентки 2 курса Институт транспортной техники и систем управления МГУПС (МИИТ) г.Москва, РФ

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ МОДЕЛИ BSC В СТРАТЕГИЧЕСКОМ УПРАВЛЕНИИ

Аннотация

В данной статье говорится о внедрении BSC. Оно необходимо для ряда отечественных предприятий, однако реакция на BSC, характеризуется практически одинаково для каждого рынка - эйфорию от внедрения системы показателей заменяет реальность.

Ключевые слова Модель BSC; стратегический анализ; эффективность

В условиях современной российской экономики успех бизнеса во многом определяется качеством используемой в управлении системы показателей. В стратегическом управлении компанией такая система показателей позволяет увидеть перспективы устойчивого долгосрочного роста и укрепления позиций бизнеса. Для эффективного стратегического управления, компаниям нужна система взаимосвязанных целей в форме показателей с указанием их состояния и целевого значения . Целевые значения системы взаимосвязанных показателей необходимо также обосновать на основе проведения эталонного анализа .

Внедрение BSC необходимо для ряда отечественных предприятий, однако реакция на BSC, характеризуется практически одинаково для каждого рынка - эйфорию от внедрения системы показателей заменяет реальность. И данный метод не так быстро завоевывает прикладную популярность в России, как хотелось бы. У предприятий достаточное количество стимулов для внедрения, но отсутствуют возможности применять BSC в полном объеме. Основой данной системы является стратегическая карта, в нижней проекции которой расположены показатели, характеризующие потенциал долгосрочного успеха компании.

Необходимость внедрения инновационных проектов организациями обусловлено необходимостью обновления продуктов (товаров, услуг), в случае диверсификации деятельности, модернизации оборудования, станков и машин, необходимости увеличения объемов производства.

Понимание сути инноваций, существующих методов оценки инновационных проектов позволяет организациям минимизировать ошибки при определении конечного экономического эффекта от реализации инновационных проектов.

В соответствии со статьей 2 федерального закона от 23.08.1996 № 127-ФЗ "О науке и государственной научно-технической политике" :

Инновации - введенный в употребление новый или значительно улучшенный продукт (товар, услуга) или процесс, новый метод продаж или новый организационный метод в деловой практике, организации рабочих мест или во внешних связях.

Инновационный проект - комплекс направленных на достижение экономического эффекта мероприятий по осуществлению инноваций, в том числе по коммерциализации научных и (или) научно-технических результатов.

В соответствии с указаниями по заполнению формы № 4-инновация : "Сведения об инновационной деятельности организации" инновационная деятельность - вид деятельности, связанный с трансформацией идей (обычно результатов научных исследований и разработок либо иных научно-технических достижений) в технологически новые или усовершенствованные продукты или услуги, внедренные на рынке, в новые или усовершенствованные технологические процессы или способы производства (передачи) услуг, использованные в практической деятельности.

Инновационная продукция - это товары, работы, услуги, вновь внедренные (в том числе принципиально новые) или подвергавшиеся значительным технологическим изменениям, подвергавшиеся усовершенствованию.

Технологические инновации - деятельность организации, связанная с разработкой и внедрением:

• технологически новых продуктов и процессов, а также значительных технологических усовершенствований в продуктах и процессах;
• технологических усовершенствований в продуктах и процессах;
• технологически новых или значительно усовершенствованных услуг;
• новых или значительно усовершенствованных способов производства (передачи) услуг.

Технологические инновации представляют собой конечный результат инновационной деятельности, получивший воплощение в виде нового либо усовершенствованного продукта или услуги, внедренных на рынке, нового либо усовершенствованного процесса или способа производства (передачи) услуг, используемых в практической деятельности. Технологическими инновациями могут быть как те продукты, процессы, услуги и методы, которые организация разрабатывает впервые, так и те, которые перенимаются ею у других организаций.

Приказ Министерства промышленности и торговли Российской Федерации от 1 ноября 2012 г. № 1618 определяет, что инновационная продукция должна соответствовать совокупности критериев:

• научно-техническая новизна;
• внедрение товаров, работ, услуг;
• экономический эффект реализации товаров, работ, услуг;
• наукоемкость товаров, работ, услуг.

Таким образом, инновационный проект - это комплекс мероприятий по:

• внедрению на рынке новых или подвергшихся значительным технологическим изменениям и усовершенствованиям продуктов (товаров, услуг), или способов их производства(передачи);
• внедрению в практику новых или значительно усовершенствованных производственных процессов, новых или значительно улучшенных способов маркетинга, организационных и управленческих изменений.

На момент начала осуществления комплекса мероприятий по реализации инновационного проекта необходимо определить конечный экономический эффект, что сопряжено с повышенным риском, обусловленным высокой неопределенностью внешней и внутренней среды, в которых реализуется проект.

В мировой практике сложились следующие основные методы оценки инновационных проектов, основанные на:

• Принципе целеполагания;
• Оценке поставленных задач;
• Факторе времени;
• Критериях эффективности;
• Расчете вероятности событий;
• Критериях доходности;
• Критериях моделирования;
• и проч.

Систематизация основных методов оценки инновационных проектов приведена в таблице 1.

Методы, применяемые для оценки инновационных проектов, касаются анализа технических, коммерческих, рыночных, управленческих, организационных, финансовых и, экономических аспектов реализации проектов.

Табл. 1 Систематизация основных методов оценки инновационных проектов

В то же время следует отметить, что какого-то универсального метода оценки инновационного проекта, пригодного для всех случаев жизни, не существует. Все методы оценки проектов могут дополнять друг друга, могут применяться последовательно или комплексно. Окончательное согласование или утверждение инновационного проекта осуществляется по совокупности полученных результатов оценки.

Вместе с тем, на практике для упрощения осуществления оценки проектов применяются методы оценки от простых к сложным.

Простые методы оценки отличаются своей простотой расчетов и используются для осуществления предварительной оценки инновационных проектов.

Самый распространенный показатель при использовании простых методов оценки является эффективность. Под эффективностью от реализации инновационного проекта понимается превышение вложенных средств над полученными средствами за весь срок реализации инновационного проекта. Еще одним показателем, используемым при оценке проектов, является среднее геометрическое, которое позволяет оценить изменение объема вложений за определенный период реализации проекта.

Вместе с тем, простые методы оценки не дают достоверного результата из-за разновременных вложенных и полученных средств (затрат и доходов) в процессе реализации проекта, то есть не учитывают фактор времени, который изменяет стоимость вложенных и полученных средств.

Для помощи участникам реализации инвестиционных проектов в 1970-х годах была разработана «Методика оценки эффективности инвестиционных проектов» Организации ООН по промышленному развитию (далее - Методика ЮНИДО). Перевод Методики ЮНИДО на русский язык не был осуществлен. В 1991 году под эгидой ЮНИДО в России был издано «Руководство по подготовке промышленных технико-экономических исследований» на русском языке, где описываются методы оценки инвестиционных проектов .

Методика ЮНИДО стала основой для разработки и внедрения нормативно-правовых актов и рекомендаций по оценке инвестиционных и инновационных проектов во всем мире. Так, в настоящее время в Российской Федерации утверждены Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов, которые содержат описание «корректных (непротиворечивых и отражающих правила рационального экономического поведения хозяйствующих субъектов) методов расчета эффективности инвестиционных проектов (ИП)», а также Методические указания по подготовке стратегического и комплексного обоснований инвестиционного проекта .

В Методике ЮНИДО констатировано, что «прогнозы будущей экономической обстановки и спроса, производства и продаж могут быть лишь приблизительными, поскольку нельзя на основании прошлых данных определить что-либо большее, чем прошлую тенденцию, которая может быть экстраполирована в неопределенное будущее». При этом «при решении относительно целесообразности проекта, следует учитывать все элементы неопределенности путем оценки, с одной стороны, любых предсказуемых рисков, могущих значительно повлиять на осуществимость проекта, и с другой, - возможных средств контроля риска».

В Методике ЮНИДО установлено, что «когда в финансовую оценку должны быть включены факторы неопределенности, то следует особо оценить три переменные, а именно: поступления от продаж, издержки на проданную продукцию и инвестиционные издержки».

Оценка эффективности инновационных проектов опирается на те же принципы, что и при оценке инвестиционных проектов:

• моделирование потоков продукции, ресурсов и денежных средств;
• учет результатов анализа рынка, финансового состояния предприятия, степени доверия к руководителям проекта, влияния проекта на окружающую среду;
• определение эффекта путем сопоставления предстоящих инвестиций и будущих денежных поступлений при соблюдении требуемой нормы доходности на капитал;
• приведение предстоящих разновременных расходов и доходов к условиям их соизмеримости по экономической ценности в начальном периоде;
• учет инфляции, задержек платежей и других факторов, влияющих на ценность используемых денежных средств;
• учет неопределенности и рисков, связанных с осуществлением проекта.

Реализация инновационного проекта - это комплексный процесс, который проводится в несколько последовательных этапов:

• подготовка проекта;
• оценка проекта;
• осуществление проекта .

Оценка инновационного проекта представляет собой итог системного анализа технической и финансовой информации о проекте, с приложением данных о его экономической среде, отбора одного или нескольких критериев, на основе которых проект рекомендуется для выбора, модификации или отклонения .

Суть оценки проекта отчасти простая, и состоит из трех этапов:

• первый этап - определение в натуральной форме количества, качества и времени выпуска новой продукции (товаров, работ, услуг), а также расходных материалов (сырье, материалы, комплектующие и пр.) на ее производство и выпуск;
• второй этап - определение адекватных цен для новой продукции (товаров, работ, услуг), а также расходных материалов (сырье, материалы, комплектующие и пр.) на ее производство и выпуск, чтобы вычислить соответствующие значения затрат и доходов;
• третий этап - сопоставление расходов и доходов проекта с альтернативными проектами .

Для оценки достоверного конечного результата от реализации инновационного проекта необходимо оценить все вложенные и полученные средства на конкретный период времени как с учетом их обесценивания, так и с учетом полученных в будущем доходов.

Рассмотрим основные методы оценки инновационных проектов, закрепленные в нормативно-правовых актах РФ, которые учитывают разновременность вложений и полученных средств (затрат и доходов) и позволяют минимизировать ошибки при определении конечного экономического эффекта от реализации инновационного проекта.

Приведение стоимости вложений и полученных результатов (доходов) в сопоставимые цены к определенному моменту времени (обычно начальному году) позволяет осуществить дисконтирование (discount) .

Приведение ценности вложенных и полученных средств (финансовых потоков) к одному моменту времени осуществляется через коэффициент дисконтирования, выражаемый в долях единицы или в процентах в год.

Коэффициент дисконтирования рассчитывается по формуле:

Где r - норма, ставка дисконта (rate, r);

I - период вложений (срок реализации проекта).

Для оценки доходности проекта используется норма дисконта (Rate of Dicount, r) - с экономической точки зрения это норма прибыли или наименьший гарантированный уровень доходности, который инвестор ожидает получить от вложений аналогичного содержания с учетом инфляции и степени риска. Норма дисконта является своего рода «ставкой сравнения» или «требуемой доходностью» - если при сравнении с ней доходность проекта ниже, то проект рекомендуется к отклонению.

Размер нормы дисконта обычно определяется экспертно и утверждается каждым конкретным участником проекта самостоятельно.

От выбора нижней границы нормы дисконта (r) зависит оценка уровня доходности проекта.

В России часто используется норма дисконта, учитывающая процент инфляции, минимальную реальную норму прибыли и коэффициент степени риска.

В этом случае норма дисконта рассчитывается по следующей формуле:

Где i инф - процент инфляции (Inflation Rate, IR);

MRR - минимальная реальная норма прибыли (MinimalRateofReturn, MRR);

RI - коэффициентстепенириска (Risk of Investments, RI).

Норма дисконта в расчетах эффективности может включать или не включать поправку на риск. Если отсутствуют специальные соображения относительно рисков данного конкретного проекта или аналогичных проектов, размер поправок можно ориентировочно определять в соответствии с табл. 11.1. Методических рекомендаций от 21.06.1999 № ВК 477.Так, величина поправки на риск во вложения в исследования и инновации определена в размере 18-20%.

Иными словами, если прибыль от реализации проекта будет ниже нормы дисконта или ставки сравнения, то этот проект не выгоден.

Еще одной нормой дисконта, с которой сравнивается доходность инновационных проектов, является средневзвешенная стоимость капитала (WeightedAverageCostofCapital, WACC).

Для расчета прогнозной средневзвешенной стоимости капитала используется формула:

(3)

Где r e - стоимость собственного (в т.ч. акционерного) капитала;

. r d - стоимость заемного капитала;

E - объем собственного капитала;

D - объем заемного капитала;

T - ставка налога на прибыль.

При оценке инновационных проектов показатель « Чистый денежный поток» (Net Cash Flow, NCF ) является ключевым показателем для анализа. Чистый денежный поток отражает разницу между вложенными и полученными средствами. Чем больше участник проекта может получить доход (NCF), тем привлекательнее для него будет участие в проекте.

Когда в ходе реализации инновационного проекта все спрогнозированные чистые денежные потоки (Net Cash Flow, NCF) приводятся к одному моменту времени (дисконтируются), в итоге получается «Чистый дисконтируемый доход» ( NetPresentValue, NPV).

Если инновационный проект краткосрочный, то в расчетах участвует NCF или CF.

(4)

Где CIi - полученные средства (CashInflow, CI);

COi - вложенныесредства (Cash Out low, CO);

N - срок реализации проекта (количество периодов оценки);

I - период вложений.

Принятие решений на основе оценки значений показателя NCF аналогичен оценке принятию решений на основе NPV (см. Таблицу 2).

Очевидно, что чистый денежный поток (NCF) не должен быть ниже определенной суммы, т.к. организация должна быть способна осуществлять свою деятельность и отвечать по своим обязательствам на все время реализации инновационного проекта.

Следовательно, при реализации инновационного проекта необходимо обеспечить значение NCF не ниже определенной границы.

В России, как правило чистый денежный поток определяется как сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений за вычетом инвестиционных вложений и рассчитывается по следующей формуле:

Investment - инвестиционные вложения.

Выделяют два варианта определения чистого денежного потока, один - «Свободный денежный поток фирмы» (FreeCashFlowtoFirm, FCFF) используется для оценки стоимости организации, другой - «Свободный денежные поток на собственный капитал» (FreeCashFlowtoEquity, FCFE) используется для оценки акционерной стоимости организации.

Для расчета значения NCF применяется множество формул, и по выбору участника проекта формула расчета определяется самостоятельно.

Формула расчета свободного денежного потока фирмы (FreeCashFlowtoFirm, FCFF):

Где EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) - прибыль до уплаты налогов и процентов;

TaxIncome- процентная ставка налога на прибыль;

DA - амортизация материальных и нематериальных активов;

CNWC (ChangeinNetWorkingCapital) - изменения оборотного капитала, потраченные на приобретение новых активов средства;

. ΔWCR (CapitalExpenditure) - чистые капитальные затраты.

Формула расчета свободного денежного потока собственного капитала (FreeCashFlowtoEquity, FCFE):

Где NI (NetIncome) - чистая прибыль организации;

DA - амортизация материальных и нематериальных активов;

. ΔWCR (CapitalExpenditure) - чистые капитальные затраты;

Investment -инвестиционные вложения;

Netborrowing - разница между погашенными и полученными кредитами.

Основным показателем, характеризующим финансовую эффективность проекта, является срок окупаемости (PlaybackPeriod, PP) проекта - период времени с начала реализации проекта до момента, когда накопленная прибыль от вложений в инновационный проект сравняется с суммой первоначальных вложений.

«Срок окупаемости определяется как период, требуемый для возврата первоначальных инвестиционных расходов посредством накопленных чистых потоков реальных денег, полученных с помощью проекта».

Формула расчета PP при разном распределении денежных поступлений за весь период i имеет следующий вид:

РР = min n, при котором

(8)

. где CF i - денежные поступления от реализации проекта;

. IC - величина исходных инвестиций в первоначальный период;

N - срок реализации проекта (количество периодов оценки).

Срок окупаемости показывает участнику проекта через какой промежуток времени (лет) вложенные средства вернутся к нему в виде чистого дохода. Рассчитать срок окупаемости можно только в случае наличия реального плана денежных поступлений.

При одинаковом распределении денежных поступлений за весь период i формула расчета PP имеет следующий вид:

(9)

Формула расчета PP изменяется в разнообразные варианты, в зависимости от характера реализуемого проекта.

(10) или (11)

Где IC, IC 1 , IC 2 -вложения в сравниваемые варианты;

CP 1 , CP 2 - себестоимость годового объема производства в сравниваемых вариантах (CostPrice, CP).

Коэффициент экономической эффективности (AccountingRateofReturn, ARR) является обратным по содержанию сроку окупаемости и рассчитывается как отношение среднегодовых денежных поступлений от реализации проекта к объему первоначальных инвестиций.

Формула расчета ARR имеет следующий вид:

(12)

Где CF i - денежные поступления от реализации проекта (CashFlow, CF);

ICо - первоначальные инвестиции (Invest Capital, IC).

Коэффициент эффективности инвестиций показывает процент доходности (прибыли) необходимый для того, чтобы доходы от реализации проекта покрыли затраты на него.

Формула коэффициента экономической эффективности изменяется в разнообразные варианты, в зависимости от характера реализуемого проекта.

Например, при оценке инновационного проекта, предполагающего производство новой продукции, работ, услуг, формула приобретает следующий вид:

(13)

Где N - ежегодный объём производства продукции в натуральном выражении;

CP1 и CP2 - себестоимости годового объёма производства по двум сравниваемым вариантам;

IC1 и IC2 - капиталовложения по двум сравниваемым вариантам.

Результатом финансовой реализуемости проекта является итоговый накопленный доход (все спрогнозированные чистые денежные потоки с учетом их обесценивания), который приводится к одному моменту времени. Такой приведенный доход называется чистым дисконтируемым (приведенным) доходом (Net Present Value, NPV) и рассчитывается по формуле:

или (15)

Где CFi- ожидаемый чистый денежный поток (разница между входящим и исходящим денежным потоком) за период i (в i-год);

N - срок (жизненный цикл) реализации проекта (количество лет в периоде);

IC -сумма инвестиций в проект.

NPV отражает прогнозную оценку изменения стоимости (экономического потенциала) предприятия в случае принятия рассматриваемого проекта.

NPV характеризует превышение суммарных денежных поступлений над суммарными вложениями в данный проект с учетом неравноценности результатов, относящихся к различным моментам времени.

Для признания проекта эффективным с точки зрения участника проекта необходимо, чтобы NPV проекта был положительным.

Если при расчете NPV следует учитывать инфляцию, то расчет NPVприобретает следующий вид:

(16)

Где IC - сумма инвестиций в проект;

CF i - ожидаемый чистый денежный поток;

R - норма, ставка дисконта (rate);

I инф - коэффициент инфляции

Если инвестиции осуществлялись в несколько периодов, то расчет NPV приобретает следующий вид:

(17)

Где CF i - ожидаемый чистый денежный поток за период i с 1-го по n-й год;

IC i - сумма инвестиций в проект в i-ом году;

R - норма, ставка дисконта (rate);

I - период вложений.

Принятие решений на основе оценки NPV изложено в Таблице 2.

Табл. 2 Принятие решений на основе оценки NPV

При оценке инновационных проектов важно заранее оценить нижнюю норму доходности за весь период осуществления проекта. Как говорилось выше, норма дисконта (RD) определяется экспертно, и не может применятся на длительные периоды, так как не учитывает дисконтирование и подвержена субъективным ошибкам.

Приведенная норма дисконта RD называется внутренняя норма доходности или окупаемости (Internal Rate of Return, IRR) - это ставка сравнения, при которой сумма дисконтированных денежных поступлений (притоков) будет равна сумме дисконтированных вложений (оттоков).

IRR показывает такой размер ставки дисконтирования, при котором сумма поступающих денежных притоков и денежных оттоков от проекта равна нулю.

Иными словами, IRR = i, при котором NPV = (i) = 0

(18)

Где r 1 - норма дисконта, при котором NPV 1 > 0;

R 2 - норма дисконта, при котором NPV 2 < 0.

IRR показывает максимально допустимый относительный уровень расходов (процентной ставки), которые могут быть вложены в данный проект. Превышение значения IRR над RDделают проект убыточным.

Принятие решений на основе оценки IRR изложены в Таблице 3.

Табл. 3 Принятие решений на основе оценки IRR

Как видно, при оценке инновационного проекта нижней оценкой доходности могут выступать RD, WACC, IRR.

Для инвесторов проекта получение дохода является главной целью, и им интересно знать заранее рентабельность инвестиций в проект. Рентабельность вложений (ProfitabilityIndex, PI ) в проект определяется по формуле:

(19)

Где CFi - ожидаемый чистый денежный поток за период i с 1-го по n-й год;

IC - сумма первоначальных инвестиций;

N- срок реализации проекта (количество лет в периоде);

R - норма, ставка дисконта (rate);

I - период вложений

Расчет рентабельности инвестиций при многоразовых инвестициях приобретает следующий вид:

(20)

Принятие решений на основе оценки PI изложены в Таблице 1.4.

Табл. 4 Принятие решений на основе оценки PI

Таким образом, в статье приведена систематизация методов оценки инновационных проектов. Выявлено, что основные методы оценки могут дополнять друг друга, применяться последовательно или комплексно.

Рассмотрены основные методы оценки инновационных проектов, закрепленные в нормативно-правовых актах РФ, которые учитывают разновременность вложений и полученных средств (затрат и доходов) и позволяют минимизировать ошибки при определении конечного экономического эффекта от реализации инновационного проекта.

Литература

1. О науке и государственной научно-технической политике: Федеральный закон от 23 августа 1996 года № 127-ФЗ (в ред. от 23.05.2016) [электронный ресурс]. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».
2. Об утверждении статистического инструментария для организации федерального статистического наблюдения за численностью, условиями и оплатой труда работников, деятельностью в сфере образования, науки, инноваций и информационных технологий: Приказ Росстата от 05 августа 2016 года № 391 [электронный ресурс]. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».
3. Об утверждении критериев отнесения товаров, работ и услуг к инновационной продукции и (или) высокотехнологичной продукции по отраслям, относящимся к установленной сфере деятельности Министерства промышленности и торговли Российской Федерации: Приказ Министерства промышленности и торговли Российской Федерации от 1 ноября 2012 года № 1618 [электронный ресурс]. URL:https://rg.ru/2013/03/20/kriterii-dok.html (дата обращения 30.03.2017).
4. Manual for evaluation of industrial project: UNIDO publication [электронныйресурс]. URL:http://www.unido.org (дата обращения 30.03.2017)
5. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по подготовке промышленных технико-экономических исследований: Пер. с английского, переработанное и дополненное издание. М.: АОЗТ «Интерэксперт», 1995. 343 с.
6. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: утв. Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике 21 июня 1999 года № ВК-477 [электронный ресурс]. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс»
7. Методические указания по подготовке стратегического и комплексного обоснований инвестиционного проекта, а также по оценке инвестиционных проектов, претендующих на финансирование за счет средств Фонда национального благосостояния и (или) пенсионных накоплений, находящихся в доверительном управлении государственной управляющей компании, на возвратной основе: Приказ Минэкономразвития России от 14 декабря 2013 года № 711 [электронный ресурс]. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».
8. Голубев С.С., Секерин В.Д. Экономическая оценка инвестиций. Учебное пособие. М.: МГУИЭ, 2011. 92 с.
9. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов. Пер. с англ. М: ЗАО «АльпинаБизнесБукс», 2004. 1342 с.

Bibliography

1. On science and state science and technology policy: Federal Law of 23 August 1996 № 127-FL (ed by 23.05.2016) . Access from ref.-legal system"ConsultantPlus".
2. On the approval of statistical tools for the organization of federal statistical supervision of the number, conditions and wages of employees, activities in the field of education, science, innovation and information technology: Order of Rosstat of 05 August 2016 № 391 . Access from ref.-legal system"ConsultantPlus".
3. On approval of criteria for classifying goods, works and services as innovative products and (or) high-tech products by industry related to the established area of activity of the Ministry of Industry and Trade of the Russian Federation: Order of the Ministry of Industry and Trade of the Russian Federation of 1 November 2012 № 1618 . URL:URL:https://rg.ru/2013/03/20/kriterii-dok.html (date of reference 30.03.2017).
4. Manual for the evaluation of an industrial project: UNIDO publication .URL:http://www.unido.org (date of reference 30.03.2017).
5. Berens V., Khavranek P.M. Manual for conducting industrial technical and economic research: Translation from English, revised and supplemented edition. M.: AOZT «Interexpert». 1995. 343 p.
6. Methodological recommendations for assessing the efficiency of investment projects”, approved by the Ministry of Economy of the Russian Federation, Ministry of Finance of the Russian Federation, State Committee of the Russian Federation for Building, Architectural and Housing Policy of 21 June 1999 № VK-477 . Access from ref.-legal system"ConsultantPlus".
7. Methodological guidelines for the strategic and integrated justification of an investment project and also for assessing the investment projects that claim to be financed from the National Welfare Fund and (or) pension savings trusted to the state management company on a return basis: Order of the Ministry of Economic Development of Russia of 14 December 2013 № 711 . Access from ref.-legal system"ConsultantPlus".
8. Golubev S.S., Sekerin V.D. Economic assessment of investment. Coursebook. M.: MGUIE. 2011. 92 p.
9. Damodaran A. Investment valuation. Tools and techniques for assets evaluation. Trans. Transl. from English. M.: ZAO «Alpina Business Books». 2004. 1342 p.

Systematization of innovative projects assessment methods

Purpose. This article is devoted to systematization and study of innovative projects assessment methods.

Methods. The systematic method based on the analysis of the initial information was used in the research. The tasks considered in the article are of practical nature.

Scientific novelty. Main methods of innovative projects assessment have been classified.

Results. The results of systematization of the main methods to assess innovative projects are presented. The article considers the innovative projects assessment methods, fixed in the RF normative legal acts, which take into account the diversity of investments and received funds (costs and incomes) and allow to minimize errors in determining the final economic effect from the innovative project implementation.

Дуйсекова Зарина,магистрант кафедры «Экономика и менеджмент», Волжский политехнический институт(филиал) Волгоградский государственный технический университет, г. Волжский [email protected]

Научный руководитель –Гончарова Елена Вячеславовна кандидат экономических наук, доцент кафедры «Экономика и менеджмент» Волжский политехнический институт (филиал) Волгоградский государственный технический университет, г. Волжский [email protected]

Методы оценки и критерииэффективности инноваций

Аннотация. В статье рассматриваются особенности развития инновационной деятельности на современном этапе развития научнотехнической деятельности. Выявлены основные эффекты, связанные с применением инноваций. Обоснован перечень основных критериев эффективности инноваций. Рассмотрены ключевые показатели оценки эффективности инноваций.Ключевые слова:инновации, критерий эффективности, инновационная деятельность, оценка эффективности.

На современном этапе развития именно инновации являются условием экономического роста и функционирования общества.В данной ситуации для принятия оптимального решения необходимо правильно оценивать результаты инноваций (оценить эффективность инноваций), их влияние на экономику предприятия, особенно учитывая то, что мировая экономика в данный момент находится в стадии преодоленияглобального кризиса.Понятие «инновация» не стоит путать с такими словами как «нововведение», «новация» или «новшество». Тем более не стоит приравнивать «инновацию» к понятиям «открытие» и «изобретение» это принципиально разные термины.Инновация –это результат творческой и инвестиционной деятельности, главной целью которой является коммерциализация научных исследований и разработок. Такого рода деятельность направлена на разработку, изготовление и распространение новых видов товаров, услуг и технологий, организационных форм на уровне фирмы (предприятия). Целью инновации является повышение конкурентоспособности фирмы, товара и услуг и повышение за счёт этого прибыли фирмы. В целом содержание приведённых определений сохраняется при анализе инновационной деятельности, но в каждой сфере необходимо искать соответствующие основания того, что считать инновацией. Это могут быть уровни новизны, масштабность, характер и содержание целей и т. п. Инновационная деятельность представляет собой комплекс мероприятий, которые затрагивают различные области науки.В инновационной сфере происходит превращение научнотехнического продукта, базирующегося на результатах фундаментальных и прикладных исследований, в рыночный товар с новыми потребительскими свойствами. Инновация как процесс представляется собой сочетание различных видов деятельности: стратегического планирования, научных исследований и опытноконструкторских разработок, маркетинговой деятельности по анализу рынка и продвижениюпродукции, управления проектом и коммерциализацией результатов. Под таким результатом понимается продукт научной и (или) научнотехнической деятельности, содержащий новые знания или решения и зафиксированный на любом информационном носителе.Наиболее перспективные формы стимулирования инновационного развития регионов основаны на создании новых инновационных структур, таких как технопарки, технополисы, свободные экономические зоны. По нарастанию степени сложности технопарковые структуры можно расположить следующим образом: инкубаторы, технологические парки, технополисы, регионы науки и технологий .В условиях вовлеченности российских разработчиков в мировой рынок технологий должен происходить двусторонний поток технологий при посредстве эффективно работающих структур по трансферу. В российских условиях невостребованности многих инновационных проектов, потоки трансфера технологий следует рассматривать или при передаче их за рубеж, или, в перспективе, как средство реализации российских инновационных проектов. Тем не менее, в современном мире глобальной экономики международный трансфер технологий и организация международного сотрудничества являются базовой основой подъема и быстрого роста их экономик. Трансфер технологий не преследует цель эффективности реализации разработки, а лишь является инструментом достижения этой цели. Возможна ситуация, когда разработка реализуется самими разработчиками, но чаще разработка осуществляется коллективом исследователей, инженеров и изобретателей, а коммерциализируется надругих предприятиях . Инновационный процесс эффективен, если информация свободно движется в обоих направлениях, когда каждый компонент инновационной структуры соответствует своему назначению, а переход от одного этапа движения инноваций к другому осуществляется с минимальными издержками. Следовательно, структура инновационной системы зависит от организации взаимосвязи и коммуникационных потоков между элементами инновационного процесса на предприятии.Эффектыот появления и функционированияинноваций разнообразны, исходя из ожидаемых результатов, выделяют следующие виды эффекта (см. табл. 1).Таблица 1 Инновационные эффекты исходя из ожидаемых результатов

Вид эффектаПоказатели1. ЭкономическийУчитывают соотношение результатов реализации инноваций и затрат на них в стоимостном выражении2. НаучнотехническийЭксплуатационные, эстетические, технические и другие3. ФинансовыйОснованы на финансовых показателях4. РесурсныйИзменение вследствие внедрения инноваций объема производства или потребления какоголибо ресурса5. СоциальныйПоказывают влияние реализации инноваций на общество (повышение уровня жизни и т.п.)6. ЭкологическийКоличество вредных выбросов в атмосферу, уровень шума, вибрации, электромагнитное поле и др.

Можно также отметить,что экономические и технические эффекты разделяются напрямые и непрямые.К техническим относятся:

прямые (достижение технических характеристик, снижение сроков реализации);

непрямые (отрицательный результат, дающий возможность сделать необходимые выводы)Экономическиеэффекты в данной классификации включают:

прямые (прибыль,

чистый дисконтированный доход (ЧДД/NPV) и др.);

непрямые (падение доли рынка конкурентов и др.). В зависимости от того, на какой период времени ведется измерение затрат и результатов, выделяют годовые показатели и показатели за расчетный период.Можно выделить следующие критерии эффективности продвижения научнотехнических разработок:–уровень взаимодействия вузов и предприятий;–инновационный потенциал организаций и уровень инновационной активности; –удельный вес инновационной продукции в ее общем объеме; –влияние инноваций на результаты деятельности предприятия; –влияние инноваций на использование производственных ресурсов; –показатель инновационной восприимчивостиперсонала организации;–для предприятий: степень технической оснащенности и использования производственных мощностей; для вузов: функционирование научноисследовательских структур, студенческих научнотехнических объединений;–уровень маркетинговых коммуникаций;–показатели эффективности использования оборудования;–создание малых инновационных предприятий;–удельный вес инновационной продукции в общем объеме производства;–возможность проведения маркетинговых исследований;–ресурсы, необходимые дляосуществления инноваций: научнокадровый потенциал организации, состояние опытноэкспериментальной базы, состояние нематериальных активов, структура выпускаемой продукции;–степень влияния факторов внешней среды: наличие угроз технического и функционального замещения, возникающих из внешней среды .Инновационная деятельность становится более эффективной, если осуществляется в форме основной деятельности специализированными организациями, товарная продукция которых –разработка новых продуктов для продажи на инновационном рынке. Но на практике достаточно широкий круг неспециализированных организаций разрабатывает новые технологии для производства обычной продукции. Когда инновационная деятельность рассматривается в рамках определения ее места и роли в экономическом развитии страны, ключевое значение приобретает оценка интегративных процессов в данной сфере. Максимально возможный эффект от инновационной деятельности достигается в том случае, если она тесно связана с инвестиционной деятельностью, процессамисоздания новых производств, проектирования и финансирования инноваций. Это может обеспечить сокращение инновационного цикла, породить синергетический эффект как вид дополнительного эффекта от тесного партнерского взаимодействия всех участников единой технологической цепочки.Для процесса измерения и оценки эффектов инноваций характерны следующие особенности. Измерение и оценивание ведется на уровне предприятия. Измерению подлежат и экономические, и технические, и прочие эффекты. Предприятие рассчитывает навозврат вложений в кратчайшие сроки, поэтому финансовый результат является важнейшими окончательным измерителем их успешности. Эффекты измеряются и оцениваются по всем фазам инновационного процесса. Сравнение на начальных фазах этого процесса основывается на аналогах. Измерение и оценка осуществляются со стороны всех участников инновационного процесса .Успешное развитие хозяйствующего субъекта любой организационноправовой формы в условиях конкурентного окружения во многом зависит от степени его инновационной активности. Стремление компании не только выжить на рынке, но и получить доход, достаточный для обновления и прироста экономического потенциала, заставляет менеджеров искать направления высокоэффективного вложения денежных средств компании и привлекать инвесторов для финансирования инновационных проектов с целью создания или укрепления индивидуальных преимуществ перед прочими конкурентами в конкретной сфере бизнеса. Для оценки инновационной активности организации и ее инновационной конкурентоспособности применяются показатели инновационной деятельности организации, которые группируются по 4 критериям:1) Затратные показатели:

удельные затраты на НИОКР в объеме продаж (характеризуют показатель наукоемкости продукции фирмы);

удельные затраты на приобретение лицензий, патентов, ноухау;

затраты на приобретение инновационных фирм;

наличие фондов на развитие инициативных разработок;2) Показатели, характеризующие динамику инновационного процесса:

показатель инновационности ТАТ;

длительность процесса разработки нового продукта (новой технологии);

длительность подготовки производства нового продукта;

длительность производственного цикла нового продукта;3) Показатели обновляемости:

количество разработок или внедренийнововведенийпродуктов и нововведенийпроцессов;

показатели динамики обновления портфеля продукции (удельный вес продукции, выпускаемой 2, 3, 5 и 10 лет); количество приобретенных (переданных) новых технологий (технических достижений);

объем экспортируемой инновационной продукции;

объем предоставляемых новых услуг;4) Структурные показатели:

состав и количество исследовательских, разрабатывающих и других научнотехнических структурных подразделений (включая экспериментальные и испытательные комплексы);

состав и количество совместных предприятий, занятых использованием новой технологии и созданием новой продукции;

численность и структура сотрудников, занятых НИОКР;

состав и число творческих инициативных временных бригад, групп.Наиболее часто используются показатели, отражающие удельные затраты фирмы на НИОКР в объеме ее продаж и численность научнотехнических подразделений. Широко применяется показатель инновационности ТАТ (от словосочетания “turn –around time” –«успевай поворачиваться»). Этот показатель характеризует время с момента осознания потребности или спроса на новый продукт до момента его отправки на рынок или потребителю в больших количествах. Реже используют структурные показатели, показывающие количество и характер инновационных подразделений.Общий принцип оценки эффективности может быть записан как отношение:Эффективность инноваций= эффект/затратыЕго значение может выражаться в натуральном и стоимостном измерении.Таким образом, задача определения эффективности проектаскладывается из двух частей. Вопервых, это определение того, превосходит ли получаемый эффект затраты, и, если да, то насколько. Вовторых, это наглядное ранжирование рассматриваемых альтернатив с целью обеспечения наиболее оптимального выбора.Для оценки эффективности инновационных проектов используются проектные принципы, определяющие необходимость ресурсных затрат (человеческих, финансовых), стоимость и эффективность использования которых оценивается. Основной –принцип денежных потоков, он учитывает фактор времени и риска, с прогнозным и долгосрочным характером. В зависимости от учета фактора времени в осуществлении инвестиционных затрат и получении возвратного инвестиционного потока все показатели подразделяются на две группы:1) дисконтные –определяются на основе дисконтированных методов расчета и предусматривают обязательное дисконтирование инвестиционных затрат и доходов по отдельным интервалам рассматриваемого периода. Это основная группа показателей, применяемых в современной инвестиционной практике. Они рассчитываются по крупным и средним проектам, реализация которых носит долгосрочный характер. 2) статические –определяются на основе статических методов расчета и предусматривают использование в расчетах бухгалтерских данных о затратах и доходах без их дисконтирования во времени.Статические показатели применяются для оценки эффективности небольших краткосрочных проектов. Они не акцентируют внимание на денежных потоках и изменении стоимости денежной единицы во времени, поэтому используются в качестве ориентировочного критерия, в основном для анализа краткосрочных инвестиций или,когда инвестиции производятся однократного в начале периода. Таким показателям отдается предпочтение на начальных этапах развития малых предприятий, при краткосрочных инновационных проектах с небольшой капиталоемкостью.Все виды показателей находятся в тесной взаимосвязи между собой и позволяют оценить эффективность инновационных проектов с различных сторон. Поэтому применяют комплекс показателей, с целью системной оценки инновационного объекта одни индикаторы могут успешно дополнить другие.Как уже было сказано выше, важнейшим измерителем успешности инноваций является финансовый результат, а потому основные методы оценки инвестиций в инновации, отображающие экономическую эффективность инновацийсвязаны с критериями оценки финансовых результатов и затрат:1)Чистый дисконтированный доход(NPV) –это разность между результатами и затратами на инновации за период реализации, учитывая изменение стоимости денег во времени (дисконтирование).,где i –ставка дисконтированияj –годa –поступленияe –выплатыI инвестиции2) Индекс рентабельности (PI)–это отношение доходов, дисконтированных на момент начала реализации проекта, и первоначальных инвестиций.PI = ∑ NCF/IPI и ЧДД схожи.Очевидно, что если: PI > 1, то стоит принять проект; PI
IRR показывает ожидаемую доходность проекта, и, следовательно, максимальные размеры затрат, которые можно выделить на него.4)Срок окупаемости (PBP)

Рисунок 1 –График расчета срока окупаемости инновационного проекта

Расчет данного показателя оказывается весьма актуальным во многих ситуациях, к примеру, если руководство стремится окупить инвестиции в минимальные сроки, или,когда инвестиции рискованны и, следовательно, чем меньше срок окупаемости, тем меньший риск ожидается от реализации проекта.Мы считаем, что в современных условиях любые инновации имеют двоякий характер. С одной стороны, в высокотехнологичных отраслях они являются залогом успеха и даже необходимым условием эффективного функционирования организаций, ведь конкурентная среда и НТП ставят перед предприятиями задачу постоянного совершенствования и выдвижения новых идей. С другой стороны, с инновациями сопряжены существенные риски: непрерывно меняющийся рынок и новые технологии способны обесценить прежние инновации, сделать их неактуальными.На наш взгляд, рассмотренная система показателей позволяет произвести оценку инноваций системно, т.е. учесть различные факторы и рассчитать эффективность, решая несколько приоритетных задач одновременно. С помощью вышеизложенного метода можно выбрать наиболее выгодный вариант вложения средств и вместе с тем свести свои риски к минимуму за счет определения срока окупаемости.

Ссылки на источники1.Гохберг Л. М. Инновационный менеджмент / Л. М. Гохберг, С. Ю. Ягудин // Учебник для вузов.М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2011. 310 с.2.Гончарова Е.В. Критерии эффективности процесса коммерциализации инноваций на современном этапе развития экономики// Управление экономическими системами: электронный научный журнал. 2015. №8(80). С. 24. URL:http://www.uecs.ru /innovaciiinvesticii/item/367620150828063255. –[Дата обращения 15.01.2016]3.Гончарова Е. В. Способы повышения инновационной привлекательности региона // Концепт. –2014. –Современные научные исследования: актуальные теории и концепции. –ART 64379. –URL: http://ekoncept.ru/2014/64379.htm. –ISSN 2304120X. –[Дата обращения 19.02.2016]4.Гончарова Е.В. Маркетинговый аспект методов стимулирования нововведений на предприятиях в условиях кризиса// Международное научное издание Современные фундаментальные и прикладные исследования. 2012.№25. С. 135137.5.Организация и финансирование инноваций: учебное пособие / В.В. Быковский,Л.В. Минько, О.В. Коробова, Е.В. Быковская, Г.М. Золотарева. Тамбов: Издво Тамб. гос. техн. унта, 2011. –348 с.6.Гончарова Е.В. Эффективность продвижения научнотехнических разработок// Наука и образование в жизни современного общества, сборник научных трудов по материалам Международной научнопрактической конференции: в 14 томах. 2015. С. 4748.7.Гончарова Е.В. Повышение эффективности НИОКРв вузе с помощью информационных технологий// Известия Волгоградского государственного технического университета. 2008. Т. 5. №5(43). С. 3234.8.Гончарова А. В. Управление организацией работ по прогнозированию технических и производственных решений развития средних городов России/ А. В. Гончарова, Е. В. Гончарова // сборник Развитие средних городов: замысел, модели, практикаМатериалы III Международной научнопрактической конференции. Волгоград, 2015. –С. 245250.9.Инновационныйменеджмент/ Подред. В. Я. Горфинкеля, Б. Н. Чернышева // М.: Вузовский учебник, 2011. –464 с.